原油

　　阛阓对欧佩克偏执减产同友邦最新一轮减产捏怀疑格调，且好意思国石油钻井平台数周周环比上升，油价压力增多，赓续跌势。

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　　供应端，几个欧佩克偏执减产同友邦国度晓谕迥殊自觉逐日减产220万桶，旨在支捏石油阛阓的褂讪与均衡。其中沙特阿拉伯逐日自觉减产100万桶；伊拉克22.3万桶；阿拉伯颐养酋长国16.3万桶；科威特13.5万桶；哈萨克斯坦8.2万桶；阿尔及利亚5.1万桶；阿曼4.2万桶，这些自觉减产从2024年1月1日至3月底。之后，为了支捏阛阓褂讪，这些自觉削减将把柄阛阓情况稳重规复。OPEC+会议开完后，阛阓担忧实质实施力度短少官方拘谨性。好意思国原油产量保管在历史新高，好意思国原油库存聚首第六周增长，汽油库存和馏分油库存也增多。

　　需求方面，好意思国汽油需乞降馏分油需求下降。好意思国能源信息署数据知道，竣事2023年11月24日的四周，好意思国制品油需求总量平均每天2019万桶，比客岁同时低1.5%；车用汽油需求四周日均量878.2万桶，比客岁同时高2.1%；馏份油需求四周日均数388.3万桶, 与客岁同时捏平；煤油型航空燃料需求四周日均数比客岁同时高5.5%。

　　油价下落之际，好意思国加速补充策略石油储备。好意思国能源部周五暗示，已加速向策略石油储备补充400万桶原油。好意思国能源部称，石油公司将在2月份之前将这400万桶原油归赵策略石油储备，而不是在本年夏天。好意思国能源部还暗示，计较在来岁2月之前再购买至多300万桶石油用于储备。据报谈说，此前好意思国能源部是将原油交换给能源公司，以寻求在客岁策略石油储备创记载减少后补充库存。

　　策略：尽管在6月4日举行的第35次欧佩克偏执减产同友邦笃定了2024年原油日产量配额和列国应该减产数目，然而11月30日举行的第36次部长级会议莫得重申谨慎减产配额，仅仅贯注到了一些国度自觉减产数目。举座会议利好不足预期，前期阛阓利好响应后，油价再度承压。操作上，咱们辅导上周空单止盈后反弹后赓续良善上方压力位，SC在600隔壁赓续变成压力，反弹梦想路不变。

　　PTA

　　资本趋弱，供需方法莫得较着改不雅，PTA宽幅颠簸。现货方面，原油牵扯较着，PTA本身供需欠安，买盘保管少许刚需为主，日内现货价钱下滑。12月4日PTA现货价钱收跌28至5678元/吨，现货均基差收涨2至2401+2。本周及下周主港交割01平水到升水5成交，12月下主港交割01平水有成交。加工费方面，PX收985.5好意思元/吨，PTA加工费至394.74元/吨。

　　12月4日，逸汜博化7.5成、能投重启，PTA开工下滑至75.58%，聚酯开工89.26%。竣事11月30日，江浙地区化纤织造抽象开工率为68.84%，较上周开工捏平。末端织造订单天数平均水平为14.58天，较上周减少0.09天。本周阛阓反馈新单链接照旧偏弱，大量工场保管前期所接订单为主，少许厂商来岁春季面料打样，但数目一般。外贸订单来看，家纺、户外、服装等均有，但工场实质订单量分化较为较着。下周，织造开工或将颠簸偏弱。

　　抽象来看，聚酯利润竖立下的刚需撑捏仍存，但末端需求旺季尾声，PX及PTA供应增量预期较强，供需劣势氛围延续，短少捏续利多驱动，瞻望PTA宽幅颠簸为主。

而且，林毅夫对于部分台商开始撤出大陆的分析是非常贴切的。一个基本事实是，低附加值的劳动密集型产业，天然对每一个环节上的成本感到敏感，因为这些成本最终都会反馈到产品上，进而影响到市场竞争力，这是由市场经济的特性所决定的。诚然，这种转移势必会在短时间内带来工作岗位的流失，但企业可以从大陆撤出，不代表产业链就可以完全独立于大陆。

　　策略：订单有限，跟着末端累库幅度加重，负反馈将稳重升温，资本及需求撑捏将稳重放松，供需日渐失衡下，PTA加工费或将赓续回落。

　　MEG

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　　乙二醇资本逻辑影响有限，供应端新增产能开车胜仗，需求端不冷不热，短期暂难出现较着趋势，颠簸整理为主。现货方面，张家港现货在4065隔壁开盘，盘中商谈要点下移，全天大部分时辰内在4030-4050区间启动，收盘时现货商谈在4035-4040区间。12月4日张家港乙二醇收盘价钱下落16至4051元/吨，华南阛阓收盘送到价钱下落30至4120元/吨。基差方面，基差保管褂讪在01-37至01-35。

　　12月4日国内乙二醇总开工56.74%（肃肃)，一体化59.61%（肃肃)，煤化工51.42%(肃肃)。竣事12月4日，华东主港地区MEG口岸库存总量118.27万吨，较11月30日增多2.77万吨。末端订单不冷不热，卑劣需求端多按需采购，口岸到货增多，本周期主港库存小幅鸠合。

　　聚酯开工88.99%。竣事11月30日，江浙地区化纤织造抽象开工率为68.84%，较上周开工捏平。末端织造订单天数平均水平为14.58天，较上周减少0.09天。本周阛阓反馈新单链接照旧偏弱，大量工场保管前期所接订单为主，少许厂商来岁春季面料打样，但数目一般。外贸订单来看，家纺、户外、服装等均有，但工场实质订单量分化较为较着。下周，织造开工或将颠簸偏弱。

　　总体来看，国产开工率高位启动，煤制两套新增产能现在试车胜仗，供应端呈现增多趋势，需求端虽聚酯开机负荷保捏高位，然而跟着淡季的驾临，需求减少预期，供需结构偏空下，进取能源或有限，短期乙二醇颠簸整理为主。

　　策略：乙二醇资本逻辑影响有限，煤制两套新增产能现在试车胜仗，供应有再度增多的趋势，卑劣聚酯需求尚可，供需结构偏空下，进取能源或有限，短期乙二醇颠簸整理为主。

　　PVC

　　昨日PVC期货劣势颠簸，大量交易商点价出货，卑劣逢低补货，部分红交尚可。PVC出产企业报价稳中局部跟降，现在山东出厂5640-5740元/吨；内蒙出厂5330-5380元/吨；河南出厂5700-5730元/吨；山西出厂5490-5530元/吨；河北出厂5560-5590元/吨。华东乙烯法部分送到报价在6100-6300元/吨。

　　供应端：电石供应变化不大，大量出货尚可，卑劣PVC企业电石到货不均。短期仅有1家新增计较考研企业，部分前期考研将延续规复，瞻望本周PVC行业开工赓续窄幅栽培，供给量有增多预期。现在PVC社会库存十足量保管偏高水平，供应端依旧对阛阓存在压力。资本端：周末于今大量电石阛阓价钱褂讪，个别高潮，短期电石在供需无较着矛盾情况下，价钱以延续褂讪为主。外采电石PVC企业延续去世状态，氯碱企业抽象小幅去世，但资本端撑捏仅限于底部。需求端：卑劣前期补货以后赓续补货的意愿缩短，此外天气冰寒，西北以及东北卑劣开工赓续下降，卑劣拿廉价货意愿较强，抵牾加价货源。现在印度拿货积极性不高，国内企业出口接单情况一般，保管前期基础量。

　　策略：短期PVC基本面仍有走弱预期，库存高位下供给压力较大，需求难有改善，出口不冷不热，资本撑捏作用不较着，此外宏不雅氛围近期较为安心，阛阓利多驱动不足，短期PVC瞻望区间偏弱整理。后续赓续良善资本端撑捏以及宏不雅政策出台情况。

　　纯碱

　　昨日纯碱盘面再度大幅高潮，现货阛阓涨势，个别企业价钱上调，成交要点上移。昨日主要区域重碱价钱：东北送到2800-2900，华北送到2750-2900，华东送到2850-3000，华中送到2850-3000，华南送到3150-3300，西南送到2950-3150，西北出厂2600-2800。供给端：青海区域碱厂依旧减产中，陕西兴化泊车考研中，河南金山3期及天津碱业稳重提负，短期供应端稳重栽培，远兴3线上月28号投料现在出少许产物，良善后期出料情况以及青海安装规复情况，瞻望产量栽培较着可能要到12月中下旬。现在碱厂待发订单近半个月，部分至12月底，待发量撑捏，本周上游库存将赓续去化，阛阓货源孔殷。需求端：卑劣需求波动不大，月初适量补库按需为主，前期库存低的企业成交价钱上行。现在库存如故从上游飘荡至卑劣，玻璃企业场内及在途原料有所增多，跟着价钱的上调，部分卑劣采购情态相对严慎。昨日浮法玻璃现货价钱1977元/吨，环比+16元/吨。华北部分厂家价钱上调，沙河成交一般。华东部分价钱赓续提涨，卑劣拿货情态尚可。华中近日产销较好，大量价钱赓续提涨。华南部分刚需撑捏下，个别价钱上调。

　　策略：远兴3线实质出料现象不足预期，青海区域碱厂短期或难以规复，碱厂订单满盈澳门马拉松奖牌，在上游库存相对低位下，阛阓货源偏紧。短期在供给端并未有较着栽培下，碱厂或延续去库趋势，12月现货价钱或将保管高位偏强态势，近月合约仍以收基差为主，短期仍处强执行状态。短期阛阓资金情态较强，单边波动较大严慎操作，轻仓操作，其中01限仓重叠了提保证金，可选02